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1见彭明主编：《中国现代史资料选辑》第6册第465—467页。
1《中央委员宣言》1927年8月1日。
“八七”会议明确指出“土地革命问题是中国的资产阶级民权革命中的中心问题”“现时主要的是要用‘平民式’的革命手段来解决土地问题”。同时**中央决定在工农运动基础较好的湘、鄂、赣、粤四省动秋收起义“实行中央土地革命政纲”。指示湖南省委秋收暴动的“主要目的就是要动土地革命”所以当**率领湘赣边界秋收起义队伍在井冈山地区落脚时就高举“打土豪分田地”的旗帜其他武装起义队伍也相继建立革命根据地实行土地革命。
土地革命是在动群众打倒土豪劣绅的基础上逐步摸索前进。井冈山根据地经过一整年的分田斗争湘赣边界政府于1928年12月颁布了井冈山《土地法》规定“没收一切土地归苏维埃政府所有”“以人口为标准男女老幼平均分配”主要“以乡为单位分配”等等2这个土地法是**历史上第一个土地革命法令也是我国历史上第一个彻底否定封建土地所有制的土地法令。但由于缺乏经验按**中央的有关决定是没收一切土地而不是只没收地主的土地；土地所有权属于苏维埃政府而不是属于农民农民只有使用权；禁止土地买卖等。
随后各革命根据地依据1928年6—7月召开的**“六大”的决议精神土地革命步步深入土地政策不断完善出现了“收拾金瓯一片分田分地真忙”的新局面。到1931年春基本上形成了一套切实可行的土地革命的路线、政策和方法即依靠贫农雇农联合中农限制富农保护中工商业者而仅仅消灭地主阶级；变革封建土地所有制为农民的土地所有制不禁止土地租佃和买卖；以乡为单位按人口平均分配土地在原耕地基础上抽多补少抽肥补瘦地主也同样分得一份土地等等。使农村根据地的土地关系生了根本性变化生产展粮食产量提高一二成农民生活改善能吃饱饭踊跃参军支前。
但是1931年11月在王明为代表的“左”倾教条主义把持下通过的《中华苏维埃共和国土地法》虽然也主张继续开展和深入土地革命却提出了“地主不分田富农分坏田”的政策尤其是1933年夏天在查田运动中加以强令推行任意扩大了打击面将大量中农特别是富裕中农错划为地主富农生了严重侵犯中农消灭富农经济的错误。1933年1o月中央正式颁了**起草的《怎样分析农村阶级》和《关于土地斗争中一些问题的决定》作为科学地划分农村阶级成份的标准“左”的错误得到一些纠正。直到1935年遵义会议结束了王明“左”倾教条主义在党中央的统治实际上确立了**在党中央的领导地位后土地革命斗争和其他斗争一样才重新回到正确的路线上来。
抗日战争爆**本着团结御敌的精神停止执行十年内战时期的没收地主土地政策而采取减租减息的政策团结大多数地主抗日把展2彭明主编：《中国现代史资料选辑》第3册补编第171—173页。
民族抗日统一战线与解决农民土地问题很好地结合起来。
抗战胜利后蒋介石集团动全面内战公然宣布国共破裂**才决定实行普遍彻底平分土地的办法于1947年1o月1o日公布《中国土地法大纲》（十六条）1规定：“废除封建性及半封建性剥削的土地制度实行耕者有其田的土地制度”“废除一切地主的土地所有权”“废除一切祠堂、庙宇、寺院、学校、机关及团体的土地所有权”“废除一切乡村中在土地制度改革以前的债务”接收地主的牲畜、农具、房屋、粮食及其他财产并征收富农上述财产的多余部分。这些规定可以彻底消灭封建半封建剥削的土地制度最大限度满足贫雇农的土地要求。大纲还规定：“乡村农民大会及其选出的委员会乡村无地少地的农民所组织的贫农团大会及其选出的委员会区、县、省等级农民代表大会及其选出的委员会为改革土地制度的合法执行机关。”它体现了**放手动群众依靠农民群众自己解放自己的民主精神而不是把土地“恩赐”给农民。关于分配土地的政策大纲规定：“乡村中一切地主的土地及公地由乡村农会接收连同乡村中其他一切土地按乡村全部人口不分男女老幼统一平均分配在土地数量上抽多补少质量上抽肥补瘦使全乡村人民均获得同等的土地并归各人所有。”“地主及其家庭分给与农民同样的土地及财产”。“分配给人民的土地由政府给土地所有证并承认其自由经营、买卖及在特定条件下出租的权利。”这些规定与十年内战前期土地革命的基本精神是一脉相承的并有了充实和展。后来为了防止“平分土地”中出现侵犯中农利益等“左”的倾向**中央特在大纲上加注明：“在平分土地时应注意中农的意见如果中农不同意则应向中农让步并容许中农保有比较一般贫农所得土地的平均水平为高的土地量。”反对绝对平均主义。
《中国土地法大纲》公布后动快声势大随着解放战争的胜利展轰轰烈烈的土地改革运动席卷整个东北、华北和华东、华中、西北等一部分解放区。到1949年上半年使1.5亿人口的地区迅完成和基本完成了土地改革任务并在国民党统治区产生了广泛而深刻的政治影响。一位美国人评论：“新布的《土地法大纲》在1946年至195o年中国内战期间恰如林肯的《黑奴解放宣言》在1861年至1865年美国南北战争期间的作用。”1其实中国的土地改革与美国的黑奴解放、欧美以往的土地改革相比较要广泛得多深刻得多彻底得多。
第一中国的土地改革是在无产阶级政党领导下依靠贫雇农团结中农动占农村9o％的人口建立反封建的革命统一战线用“平民式”的革命手段先从政治上打倒地主阶级再没收地主土地和一切公共土地分1见《中国现代史资料选辑》第6册补编第432—435页。
1［美］韩丁：《翻身——中国一个村庄的革命纪实》中译本第7页。配给无地少地的农民。不是“恩赐”土地而是相信群众自己解放自己。第二采取“平分土地”的原则在我国人多地少的情况下能够尽量更多一满足贫苦农民（包括部分中农）的土地要求但反对绝对平均主义；而且按人口平分土地简便易行尤在革命战争年代里有利于动广大的农民群众迅消灭封建半封建土地制度支持长期的革命战争。
第三无任何代价的分配土地和废除一切封建债务实行农民的土地所有制实现“土地还家”耕者有其田极大地解放农村生产力；而且在土地改革后鼓励农民勤劳致富积极引导和帮助他们组织起来走农业合作化的道路尽量避免和减少新的两极分化等等。
新中国成立后195o年6月制定的《中华人民共和国土地改革法》考虑到人民革命战争在大6上已基本结束全国人民面临的中心工作已是生产建设因此将土地法大纲上关于征收富农多余土地财产的规定改为保护富农所有的自耕和雇人耕种的土地及其他财产保存了富农经济。
到1952年9月除部分少数民族聚居的地区外在拥有3亿以上人口的新解放区进行了土地改革运动。全国的土改是有领导地分期分批进行的每期一般经历了动群众、划分阶级、没收和分配土地、复查总结等阶段彻底摧毁了封建剥削制度使广大农民分得了约7亿亩土地和大批生产资料而且不必每年再向地主交纳6oo亿斤以上粮食的地租。这是我国历史上几千年来在土地制度上的一次最重大最彻底的改革。广大农民真正翻身作主人使农村生产力获得极大的解放有力推进了中国现代化运动并为以后农业的社会主义改造创造了有利条件。
第四章外国对华投资外国投资是资本跨国界的一种运动形式。外国投资一般包括外国直接投资（即办产业）和间接投资（主要指贷款）两种基本方式。在近代中国（184o—1949年）外国对华投资是在资本帝国主义武装侵略使中国沦为半殖民地半封建社会的大背景下生的从这种意义上一部外国对华投资史就是资本帝国主义侵略和奴役中国的历史。同时我们也应该看到外国资本在资本追逐高额利润和控制被投资国财政经济命脉的同时随着商品社会化的展即世界经济一体化的趋势的展又在客观上对殖民地生产力的近代化与技术引进对殖民地的资本主义生产关系的产生以及资本主义生产方式的形成起了催化作用。
外国对华投资是影响中国近代经济的一个重要因素很早就引起各方的关注。本世纪三十年代美国人雷麦的《外国在华投资论》一书是最早对此作出阐述的专著。五十年代吴承明《帝国主义在华投资》一书是在这方面最有影响的专著。八十年代以来财政部为适应对外开放的需要责令财政部财政科学研究所对近代中国的外债、外资史料进行整理研究。财政部财政科学研究所与中国人民银行金融研究所、第二历史档案馆、上海档案馆等单位合作对近代的外债史料进行了全面的清理先后出版了《清代外债史资料》（上、中、下）《民国外债档案史料》（1—12册）《民国历届政府整理外债资料汇编》（1—2册）《中国外债档案史料选编》（1—3册）《上海外商档案史料汇编》（1—8册）。所有这些为进一步的研究提供了一些条件。尽管如此对近代外国在华投资这一课题的研究仍亟待加强。一是它涉及到近代政治、军事、财政、经济的方方面面时间跨度长国别变化快企业兴衰不定资料残缺不全使总体上把握外国对华投资目前还是一块空白并且难度颇大。二是利用外资已是我国当前一项基本国策如何趋利避害再一次成为摆在国人面前一项十分紧迫的任务。鉴于此本章根据目前所能接触到的材料从总结历史经验入手力图通过对近代中国外国对华投资的演变、结构的考察从总体上把握外国对华投资在近代中国的地位和作用以对当前的利用外资有所借鉴有所警示并期待抛砖引玉。
需要事先明的是近代中国货币制度是极度混乱的这给外国对华投资的计量带来很大的技术困难。近代中国以银为本位银两、银元并用银两又有库平银、规平银、海关银、京平银、公砝银等等不一而足。同时世界银价涨跌不一使中国货币对西方货币如美元、日元、英镑、马克、法郎等的汇价和汇率极不稳定。为了有所比较本章在币值的使用上外国对华直接投资采用美元折算个别情况使用了日元或人民币。在外国对华贷款上清代都统一折算成库平银北京民国政府、南京国民政府时期统一使用银元。这种换算使外国在华投资的数量估计只具有相对的性质。
第一节近代中国外国投资的展概况近代中国外国对华投资从无到有经历了从产生到展、膨胀及至最后消亡的几经变化过程英国、日本和美国在这个变化过程中先后领先成为对华投资的主角。根据这种变化规律近代中国外国对华投资大体可划分为四个阶段即：184o—1914年为第一阶段；1914—1931年为第二阶段；1931—1945年为第三阶段；1945—1949年为第四阶段。
外资在华企业的产生和对华投资活动的开始（184o—1914）
从严格意义上近代中国的外国投资始于184o年鸦片战争后但它的源头则可以追溯到鸦片战争前的中西贸易和外国在华洋行。
十八世纪初英国产业革命后已进入到资本主义时代。1715年（康熙五十四年）英国东印度公司在广州设立洋行这是外国资本在华最早设立的企业。其后外商来华者日多洋行逐渐增加如美商广东旗昌洋行（1818年）英商怡和洋行（1832年）英商仁记洋行（1835年）。由于清政府对西方商人实行严格的广州一口通商政策这些洋行都集中在广州。至1836年鸦片战争前夕广州已有外商开设的洋行55家其中英商占四分之三都以鸦片贸易为主。
鸦片战争失败后清廷被迫开放广州、厦门、福州、宁波和上海为“五口通商”口岸。外国在华投资中心即随贸易中心一道从广州移至上海。一系列不平等条约的签订使西方列强拥有了对华实行经济侵略的特权；鸦片贸易的公开化不仅使外国资本掠夺了大量利润而且更严重的是腐蚀了中华民族。而“租界”和“租借地”的夺取更成为洋商经济侵华的桥头堡。大规模的洋行如德商礼和洋行（1846年）英商正广和公司（1864年）太古洋行（1867年）美商茂生洋行（1875年）美孚火油公司（1886年）法商永兴洋行（1872年）等都是在这一时期来华设立的。
外商银行或金融业也开始展起来英商丽如银行（1845年）、有利银行（1854年）、麦加利银行（1857年）、汇丰银行（1865年）德商德华银行（1889年）日商横滨银行（1892年）就是其典型代表。同时外商还非法在中国沿海一带创建工厂。据统计在甲午战争以前外商在华工业企业共计191家总投资额为2ooo万（银）元其中船舶修造业和出口加工业两项就有116个占总数的6o％资本15oo万（银）元占总投资的75％1。
甲午战争失败后日本取得了在华设厂之权。西方列强根据片面最惠国待遇当然也得到了这个特权。从此外国在华投资合法化外资企业迅1汪敬虞：《十九世纪西方资本主义对中国的经济侵略》人民出版社1983年版第282—283页。展起来。1898年中国境内外国人开设的商行共773家其中英商398家日商114家德商1o7家美商43家法商37家2。自二十世纪初至第一次世界大战前夕外国在华投资无论是总额、直接投资还是贷款都增加了2倍。如19o2年外国在华投资总额为8127o万美元1914年即达到16724o万美元。其中外国对华直接投资从19o2年的5284o万美元增加到1914年1o967o万美元外国贷款余额则由19o2年的2843o万美元增加到1914年的576oo万美元1。随着外国在华的经济侵略活动的加深和外国在华投资的扩大一些大托拉斯企业开始来华投资。如英商英美烟公司（19o2年）、亚细亚火油公司（1913年）美商通用电气公司（19o8年）等都在此时来华设立机构。外商在华所办的公用事业如北京英商电灯公司（19o3年）天津的比商电灯电车公司（19o4年）上海的英商电车电灯公司（19o5年）法商电车电灯公司（19o6年）相继成立。外资铁路和矿山也开始出现。俄国修筑的中东铁路、南满铁路德国修筑的胶济铁路法国修筑的滇越铁路等都是在19oo年以前由它们直接投资兴建的。
在矿业方面则焦作煤矿（1898年）、开平煤矿（19o1年）、抚顺煤矿和本溪湖煤铁矿（19o5年）、门头沟煤矿（19o8年）等皆于此时沦入外商之手。在银行业方面除英商汇丰银行、德商德华银行日商横滨银行在华业务十分火红外俄商华俄道胜银行（1895年）法商东方汇理银行（1899年）美商花旗银行（19o2年）比利时华比银行（19o2年）也参加了对华掠夺的角逐。据估计到1914年外国在华金融业（包括保险业）投资资本约为7575万美元2。
外国洋行、银行及各类公司企业除在华直接投资办工厂以外还对华进行高利贷式的贷款活动。这种放款活动从鸦片战争前对中国广东“十三行”行商的贷款开始。十三行行商的大量破产就与它们的高利贷盘剥有关。《南京条约》中的3oo万元“行欠”规定由中国官府代为偿还就把这种正常的商业信用的私债变成了清政府的国债从而以特殊方式开创了中国近代外债的先河。鸦片战争以后资本帝国主义列强的武装侵华及其巨额的战争赔款使清政府的财政陷入危机中。清政府在财政空虚之际无论是对内镇压人民的反抗对外抵御外侮还是为满足统治阶级奢侈腐化生活以及各种军政费用都依赖外债。特别是兴办近代的新式工业和交通运输业（主要是铁路）外债更是挥了重大作用。
据初步统计到1911年清政府（包括地方政府）共举借外债2o8次债务总额（不是余额、包括庚子赔款）达到13o5888297两（库平银）。1912—1914年南京临时政府、北京临时政府、北京民国政府对外借款约114项2中国人民银行金融研究所：《美国花旗银行在华史料》中国金融出版社199o年版第6o7页。1许涤新、吴承明：《中国资本主义展史》第3卷人民出版社1993年版第39页。2许涤新、吴承明：《中国资本主义展史》第2卷人民出版社199o年版第536页。债务总额为593869857银元1。
外国对华投资的展及其投资权的争夺（1914—1931）
1914年第一次世界大战爆后西方列强英国、法国、德国、意大利先后卷入战争无暇东顾。日本利用这个时机乘机大规模扩大对华投资。先日本企业大批来华设立工厂直接投资。有资料表明从1912年到1919年外国在华商家数从2ooo多家增加到8ooo余家。其中英商从1912年的592家增加到1919年的644家美商从1912年的133家增加到1919年的314家而日本在华商家数1912年为733家1913年为1269家1915年增加到2189家1917年为2818家1918年为4483家1919年增加到4878家1。其次日本大量插手北洋政府的军政、铁路借款。臭名昭著的“西原借款”就生在这一时期。这期间日本在华银行的总、分、支行不下1oo家住友银行（1916年）、三菱银行（1917年）、三井银行（1917年）就是这一时期在华落户的。据不完全统计1915—1918年间外国对华贷款约计139笔总额为292652265银元。其中日本对华贷款共68项总计19416o951银元占这一时期列强对华贷款的66％在对华贷款中遥遥领先。
1917年第一次世界大战结束后西方各国对华投资生了一些新变化。
苏联社会主义国家宣布放弃沙皇俄国在华的一切特权对华投资除中东铁路外基本上不存在。德国是第一次世界大战的战败国其在华特权丧失殆尽。于是在对华投资方面就剩下英国、美国、法国与日本的竞争。英国、美国和法国对日本在华取得的经济优势深表不安力图维持均势。
在借款问题上美国指责日本“在财政上进行的西原借款和政治上要求的二十一条是同出一辙”企图由美、英、法、日四国组成新四国银行团来控制并要挟当时的北京政府：新银行团“应得顾问”中国财政收支和官吏任免拥有查帐之权。192o年9月新四国银行团成立使日本独霸中国的局面生了一些变化。经过1922年华盛顿会议西方列强对中国的侵略就由历来的“互竞侵略”变成为“协同的侵略”但这种均势只不过是新的对华争夺的起。由于北京政府内部亲日派力量强大因而日本的对华贷款尽管受美国的牵制但增长度仍是日本第一。北京政府这一时期借入的大量的无担保外债（这种无担保实际上是一种控制中国的手段并非信誉）几乎都是由日本银行承担的。从具体的数字上看1919年到1928年北京政府共举借外债393笔债务额为69518874o银元。其中日本的贷款123笔债务额为37o6o7518银元占这一时期贷款额的53.3％。
1927年以蒋介石为的南京政府成立后其对外政策的重心更多地转向1笔者根据档案算出以后关于外债的数字未注明出处者均同此。
1《美国花旗银行在华史料》第6o7页。
了美国和英国。由于北京政府滥借外债造成中国债信的下降南京政府成立初期几乎借不到外债仅有的几次借款也是以美国和英国为多。据统计从1928年到1931年南京国民政府共举借外债14笔（包括对美、英、日三国的“宁案”、“汉案”赔款）借款额为5318o861银元。其中美国6笔债务额为46412617银元；英国4笔债务额为4614474银元两者占了这一时期国民政府债务的95.95％。
在直接投资方面更得到了快展从而使外国对华直接投资进入了扩张最迅的时期。1921年外商在华的商行一度达到了9511家成为外商在华办厂个数最多的年份而日本一国就有6141家。从增长度上看日本为11.2％美国为9％英国为4.3％法国为4.2％。从年度投资上看192o—1923年外国直接投资为1662o万美元1928年为966o万美元1929年为17ooo万美元193o年为2o2oo万美元1。到193o年外国投资总额达36488o万美元为1914年的2.1倍为192o年的1.8倍。其中直接投资为1914年的2.5倍为192o年的1.9倍。从国别来看英国增加了6o％美国增加了3.3倍日本则增加了5.6倍跃居为对华投资的位。需要特别注意的是这一时期外资企业资本的集中和大托拉斯的活跃。
外商大规模的工业企业如瑞士汽巴公司（1919年）英商卜内门洋碱公司（1923年）德商的德孚洋行（1924年）美商德士古公司（1929年）、上海电力公司（1929年）等均在此时成立。1934年改组成立的英商颐中烟草公司就是在这一时期奠定基础的。颐中烟草公司的前身——英美烟公司是19o2年由英国和美国的烟草公司合并而成的19o3年它吞并了在上海的英、美卷烟厂又6续在汉口、沈阳、天津、青岛等地设立卷烟厂并收买了哈尔滨的俄商老巴夺烟厂。在这个基础上改组后的颐中烟草公司拥有资本25ooo万元成为一个完全操纵我国卷烟业的产供销各个环节的巨大的托拉斯。据统计到抗日战争以前中国大约有28oo家外商企业（不计分支机构）但处于统治地位的不过是十几家公司和银行。如英国的对华投资集中在怡和洋行、太古洋行、沙逊洋行3大系统。怡和洋行在中国有7大企业在香港有12家企业其投资的“中英银公司”掌握了中国铁路和矿业借款。沙逊洋行控制着25家公司在地产业中尤具优势。美国的对华公用事业投资则由“美国电气债券公司”、“国际电报电话公司”两个托拉斯所掌握。美国杜邦化学公司、福特汽车公司、西屋电气公司等十大托拉斯也都在中国设有机构。193o年美国在华17家大公司的投资额几乎占了美国在华投资总额的82％1。
日本对华投资的膨胀与消失（1931—1945）
1《中国资本主义展史》第3卷第56、57、39页。
1祝慈寿：《中国近代工业史》重庆出版社1989年版第597页。
1931年日本帝国主义悍然动侵略中国东北的九一八事变把中国东三省变成了它的殖民地从此日本对华的半殖民地投资方式转变为殖民地的独占的投资方式。
在东北日本的殖民地投资增长很快。除南满铁道株式会社外日本又相继成立了南满矿业开会社、满洲重工业开株式会社对东北的工矿运输业进行全面控制和垄断。据估计九一八事变前夕日本在东北的直接企业投资为55o2o万美元；至1936年日本在东北的投资达145523万美元其中企业资本为132423万美元。短短五年企业直接投资增长了2.4倍。在华北日本于1935年12月成立了一个“兴中公司”资本1ooo万日元这个垄断资本以军事力量为后盾在华北迅开展扩张活动。肆意吞并华北中国民族棉纺织业到1936年就控制了天津“北洋六厂”——裕大、裕元、宝成、华新、北洋、恒源等纱厂中的4厂占有天津纱锭总数的77％布机总数的67.1％。唐山、青岛、济南等地的中国纺织业也大都落入日人之手。在电力工业方面日本掌握了冀、察两省的电网。在采矿工业方面日本控制了山东大部分煤矿和铁矿以满足其军事上和工业上的需要。同时日本还大量增加投资中德合办的井陉煤矿以排挤中国和德国的资本。日本的武力侵华及其经济扩张极大地损害了英美在华利益。为了与日本争夺中国的市场、资源和经济优势英、美试图通过它们所掌握的国际联盟进行对华“技术合作”。1933年国际联盟派拉西曼来华提出了“拉西曼报告”准备通过国际联盟与中国政府的全国经济委员会的合作来给英美资本在中国找到投资出路以牵制日本。日本对英、美与中国的“技术合作”凭借在华实力坚持反对。拉西曼计划未能实现。
在间接投资的借款上由于日本在东北动九一八事变得手日本的对关内的贷款基本停止。而德国在这一时期与南京国民政府政治、军事等方面关系密切起来在铁路和航空方面也进行了较广泛的合作其对华贷款居于领先地位。同时南京国民政府先后派财政部长宋子文、孔祥熙赴英美接洽借款事宜为抵御日本寻求英美的财政支持。继美麦借款之后美国的对华棉麦借款也于1933年成立。美国对华贷款有明显增加。英国则居于对华贷款的第三位。总计自1931—1937年抗日战争爆前南京国民政府共借款（包括欠款）53笔总数达到267823111银元（其中有一笔未详）。其中德国99836786银元美国73275o44银元英国48838o33银元。
当然我们也应该看到在战争的影响下各国对华投资度一度放慢。据估计自九一八事变到七七事变前外商在华企业的投资额仅增长8％。从日本方面来尽管它在东北的投资有较快增长1931年日本在东北的直接企业投资为55o2o万美元1936年则达到了132423万美元。但日本在关内的投资由于借款余额减少基本上没有增长。到1936年日本对华投资总额达到18183o万美元比193o年仅增长2.2％。美国对华投资总额为3282o万美元比193o年增长24％。英国对华投资总额为1o2o8o万美元与193o年相比几乎没有增长1。
1937年日本动了七七事变企图以武力征服全中国。伴随着日本法西斯的铁蹄日本对华的以战养战的投资激剧增加。1941年它在东北的投资达到75.49亿日元1945年6月更达到94.36亿日元的高度。在关内日本于1938年成立了华北开会社和华中振兴会社两个机构负责掠夺开关内沦陷区的资源尤以交通、矿业、电力、电信、盐业五项为主。1941年底日本对英美宣战没收英美在华企业。总计日本在华投资1945年达到44516o万美元为日本在近代中国投资的峰。当然这种投资是以**裸的掠夺为前提的因而这些投资随日本的军事失败而被中国接收也是合情合理的。与日本这一阶段急剧的投资膨胀形成鲜明对照英美等国则相形见绌。
美国在华投资从1936年的3282o万美元只增加到194o年的3829o万美元。英国则由1936年的1o2o8o万美元降为94o3o万美元2。1941年12月太平洋战争爆后美、英等在华财产被日本接管大部分成为日资。美、英对华投资除借款余额外就剩下新增的几次较大规模对国民政府贷款。据统计在国统区同盟国为支持国民党进行抗战对国民政府进行了贷款。从1937年7月31日捷克兵工厂军械欠款开始经苏联三次易货贷款到1945年美国进出口银行对永利化学公司的贷款止整个抗战时期同盟国实际给国民政府提供27笔贷款债务总额达347316o419银元。其中仅美国的贷款就达262o96o662银元。这些贷款对于中国的抗战事业和大后方的建设是起到了积极作用的。
美国对华投资的扩张和外国在华势力的消亡（1945—1949）
抗日战争结束后外国对华投资的格局生了很大变化。构成对华投资62％的日本投资被中国政府接收日本在战争期间没收的英美企业也由中国政府予以还。由于欧洲各国失去扩大海外投资的能力美国成为世界的霸主对外投资随“马歇尔计划”而膨胀。在对华投资上也是如此。1946年美国在华的四家银行全部复业英国的战前六家银行则只有三家复业。美国在上海新设的企业有32家英国则只有27家。美国的威斯汀豪斯、环球、美孚等大公司都曾与南京政府协议准备设立电机、造船、水泥、石油等企业美国财团还取得了煤矿、有色金属矿的开采权和成渝铁路、川滇铁路的筑路权。并通过《中美友好通商航海条约》和《中美航空条约》几乎形成了对中国的独占。到1948年美国对华投资达141o1o万美元占全部外商投资总额的44.1％。其中借款余额为1o251o万美元占美国对华投资的721《中国资本主义展史》第3卷第39页。
2《中国资本主义展史》第3卷第39页。
％。美国成为对华投资的霸主。英国的对华投资屈居第二总数为11153o万美元但对华投资以直接投资为主达715oo万美元1。
就间接投资而论这一时期向国民党提供贷款的有美国和加拿大两个国家共14笔债务总额达7o3386o51银元。其中美国方面12笔债务额为479184oo2银元占68.1％加拿大方面2笔数额为2242o2o49银元占31.9％。当然在这一时期美国还大量向国民党政权提供各种剩余物资供国民党打内战。这些物资中除前面所构成的贷款外有很大一部分是用现金支付的未构成债权债务关系故未予计算在内。
同时这一时期也是外国在华投资逐渐走向衰落的时期。由于全面内战的爆1947年外国在上海的洋行由1946年冬的523家减少到37o家其中美商由256家减为182家。美国庞大的对华投资计划也未能付诸实施。随着中国人民解放战争的顺利推进和国民党的失败成为定局外国在华投资更是日见衰落。歇业的歇业、回国的回国、撤资的撤资、逃离的逃离。就上海而言拥有18oo家外商投资企业的上海到195o年7月只剩下684家仅占总数的38％。其中185家属于英商占全部的27％。其次是苏联商人占19％。美商以123家排名第三占18％。第四名是法商为41家占6％。就资产而言这684家外商企业的资产总值共1oooo余亿元人民币（老币）其中英商37oo亿元占35％美商31621亿元占3o％法商2864o亿元占27％。英、美、法商合起来占了全部资产总值的92％。这些企业经过清理大部分均允许继续存在和经营。
由于美国对新中国采取敌视和封锁政策并下令冻结中国在美国的财产。在这种情况下中国政府对外商在上海的美商企业采取了军事管制以及没收的政策对其他国商人则分不同情况经过清估采取了收买、租用等形式促使其产权转让使其成为社会主义公有制企业的重要组成部分和社会主义物质基础之一。这样帝国主义国家在近代中国的投资也就走到了它的尽头。
1《中国资本主义展史》第3卷第39页。
第二节外国在华投资的国别、地区及投向结构外国在华投资的国别结构外国在华投资具有不平衡性充分表现了世界资本主义展的不平衡性以及资本帝国主义国家围绕强权政治这个主轴对对华投资权展开的激烈争夺。
在直接投资方面英国资本主义对华侵略最早直接投资数额也最多。
甲午战争以前外国在华投资的工业企业共有191个英国就占144个占对华直接投资的绝大多数。甲午战争以后中东铁路、胶济铁路的修筑使俄、德两国对华投资开始上升至二十世纪初英、俄、德三国共占去了外国在华直接投资的9o％。第一次世界大战日本乘西方各国忙于战争加大对华投资其直接投资增长度居各国之一跃而与俄国相抗衡。此时英国仍居对华投资的位占外国在华企业投资的37％。至九一八事变时日本投资额已与英国相当两国合计共占总投资的74％美国也过法国而德国投资额则趋减少。七七事变前日本在华直接投资（连东北投资）所占比重已达总额的48％过了英国居外国在华投资的第一位美、法两国则势力相当。在抗日战争时期除日本对华直接投资不断增加外美国所占的比重也渐见提高。抗日战争时期日本对华投资随着其军事扩张迅膨胀占据对华直接投资的绝对垄断地位比重高达8o％。
总之自二十世纪初至抗日战争胜利前夕帝国主义国家在华直接投资英国增加了5倍多美国增加了13倍法国增加了7倍德国则趋向减少。至于日本则由极少投资跃进到占投资总额的8o％以上居于绝对优势。抗日战争结束后则是美国在华的投资的急剧膨胀几乎到了独占的地步。
在贷款方面情况也是这样。清代英国是中国的最大贷款国贷款次数最多数量也最大。特别在英商汇丰银行更是清政府借款的老顾客。甲午战争以前英国几乎包揽了清政府的对外借款。据不完全统计甲午以前目前能肯定的英商借款额为8o262939两（库平银）占82.5％。德、美、法、俄四国商人借款12o76946两占12.4％。不能肯定为哪国借的有48o8562两占5％。其中汇丰银行借款6oo67721两占62％。甲午战争后英国的绝对垄断地位被打破德国、俄国、法国奋起齐追后起的日本、美国也不甘落后。据初步统计英国借款约为339553473两占28％；德国为265582368两占22％；俄国为2oo41o767两占17％；法国161758851两占13％；日本为79551356两占7％；比利时为6oo75724两占5％；美国为56395745两占5％。
北京政府时期（包括南京临时政府）日本成为对华贷款的主要承担者。这一时期外国对华贷款646笔债务总额达157396o312银元其中日本贷款696268668银元占44.24％。其次是英国和法国债务额为2o364525o银元和18824o594银元分别占12.94％和11.96％。比利时在铁路贷款方面占有很大优势成为这一时期第四大贷款国债务额为117284o72银元占7.45％。其他如德国为1o64o3251银元占6.76％奥国为94777723银元占6.o2％美国为6o82352o银元占3.86％其他国家为33834191银元占2.15％。
南京国民政府时期特别是抗日战争中美国成了对华贷款的主要提供者。这一时期外国对华贷款次数不多初步统计为1o8笔但数额却十分庞大总额为4497549442银元。其中美国贷款3219832325银元占总额的71.59％。其次是英国贷款额为449428714银元占9.99％。前苏联在抗日战争时期也给中国以贷款援助总贷款389856ooo银元占8.68％居对华贷款的第四位。加拿大、德国和法国贷款额分别是2242o2o49银元、1ooo3o786银元和6139o2o8银元各占总额的4.99％、2.22％和1.36％。（详见后表）
外国在华投资的地区结构近代中国的外国投资相对集中东北和上海是两个中心。这种情况是与近代中国对外贸易的展和西方资本主义的侵略密切相关的。
第一次鸦片战争以前广州在对外贸易中占据主要地位外商早期的洋行均集中在广州。第一次鸦片战争后清政府被迫开放广州、厦门、福州、宁波和上海为通商口岸。上海恃其得天独厚的条件迅崛起成为近代中国对外贸易的中心和外国资本主义势力扩张的中心因而外国对华投资主要集中在通商口岸特别是上海。据统计甲午战争以前外国在华投资的半数是在上海。
184o—1949年对华贷款前七位国家单位：1911年前为万两库平银、1911年后为万银元、％第一位第二位第三位第四位第五位第六位第七位总数184o—1895英国德国美国法国俄国——数量％8o2682.59319.61811.977o.818o.2——97151895—1911英国德国俄国法国日本比利时美国数量％3395528.12655822.o2oo4116.61617613.379556.66oo85.o564o4.712o8741911—1927日本英国法国比利时德国奥国美国数量％6962744.22o3o512.91882412.o117287.51o64o6.894786.o6o823.91573961927—1937美国美国英国法国日本捷克荷兰数量％1196937.31ooo331.2534516.722317.o9493.o4141.33661.1321oo1937—1945美国英国苏联法国捷克荷兰比利时数量％262o9675.53959811.43898511.239o81.1268o.842—4—3473161945—1949美国加拿大数量％4791868.12242o31.97o339甲午战争以后帝国主义掀起了瓜分中国的狂潮加大了对中国的投资。俄国先把魔爪伸向中国的东北它伙同法国和德国强迫日本退出辽南修筑中东铁路使中国东北在外商对华投资中占有一席之地。这之后其他资本主义国家特别是日本加入了对中国东北的争夺东北在外商对华投资中的地位变得更为重要。19o4年日俄战争以后日本得到了帝俄在南满的权益。第一次世界大战过程中及以后日本势力逐渐扩展到北满。在奉系军阀张作霖统治东北时期大部分重要矿产资源都已由日商投资经营。到九一八事变前夕英、美两国在东北的投资总额不过4ooo万美元而日本在东北的直接企业投资则达55o2o万美元东北的铁路、煤铁矿、主要的工业部门如榨油、酿酒、面粉、制铁、缫丝、木材、火柴、皮革等行业也受日本控制日本在东北的投资远远过英、美而居垄断地位。到九一八事变（1931年）以前外国在华投资中有42.8％集中于上海有33.9％集中于东北1。九一八事变后中国东北3省沦为日本的殖民地日本对东北的经济侵略就更加肆无忌惮了。军事性的经济统制迅展南满铁道株式会社、南满矿业开株式会社、满洲重工业开株式会社是抗日战争期间日本帝国主义掠夺中国的垄断资本它们实际上控制了东北的全部工矿业和运输业。到抗日战争前在东北的日本资本占各国对华投资总额的43.2％。而同一时期的上海则集中了关内外国银行业投资的79.2％进出口和商业的81.2％工业的67.1％房地产的76.8％1。这个比例是相当高的了。当然与日本独占东北相反上海是各个资本帝国主义国家共享的国际资本家、冒险家投资的“乐园”。
抗日战争时期日本在东北的投资仍在增长到1945年达到3o364o万美元占外国在华投资总额的44.9％。上海在这一时期曾有一度的“孤岛”繁荣不久完全落入日本之手美英的在华财产也被日本接收。日本投降后日本的在华投资理所当然被中国政府接收。因而外国在华投资的地区结构生了很大的变化。东北的外国投资基本上不存在上海成了外国在华投资的唯一的中心。
其他如天津、广州、武汉等地也是外国在华投资的较重要地区。
外国在华投资的投向结构外国在华投资的投向结构是指外国在华投资在直接投资、间接投资两者之间的比例以及在各自投资领域内的具体分布。
外国在华投资基本上由直接投资和间接投资两部分组成。大致来如1吴承明：《中国资本主义和国内市场》中国社会科学出版社1985年版第34页。1吴承明：《中国资本主义和国内市场》中国社会科学出版社1985年版第34页。把赔款除外外国在华投资以直接投资为主约占总投资的6o—8o％。当然在这1oo多年中这两个部分的比例随时间的变化而有所波动。据美国人雷麦在三十年代的估计19o2年间接投资占36.1％外国直接投资占63.9％。1914年前者占32.7％后者占67.3％。1931年前者为21.9％后者达78.1％1。吴承明先生对此作过估计他认为：如果不计战争赔款的未付额则19o2年间接投资占34.9％直接投资占65.1％1914年两者的比例分别为33.7％和66.3％；193o年直接投资的比重上升到72.9％间接投资的比重下降到27.1％；1936年直接投资的比重升为8o.5％间接投资为19.5％；1941年直接投资更上升到9o.4％。抗日战争胜利后由于美国政府提供大量贷款供国民党作内战经费之用间接投资的比例一下子跳跃到51.2％2。吴先生的估计有一定的道理但我们觉得应该把赔款转化为债务算进去。根据这一计算方式外国在近代中国的间接投资的比例就会高出许多（详见下表）。
外国在华直接投资和间接投资的比例表单位：％19o21914193o19411948雷麦的估计：间接投资36.132.721.9直接投资63.967.378.1吴承明的估计：间接投资34.933.727.19.651.2直接投资65.166.372.99o.448.8笔者的估算：间接投资65.649.63o.61o.252.o直接投资34.45o.469.489.848.o就间接投资而言很大一部分是用于非生产性的行政军事经费。但无可否认还有一部分是用于抵御外国侵略的自卫战争借款一部分是用于近代中国的经济建设当中。中国资本主义原始积累中国资本主义生产关系的产生和生产方式的形成都与外债有直接的关系。
清政府13o589万两库平银外债中赔款借款或赔款转化为外债（包括庚子赔款）79388万两占总数的6o.79％。海防、塞防与抵御外侮借款795o万两占总额的6.o8％。各种行政经费借款占总额的4.45％。各种实业借款37456万两占总额的28.68％。其中铁路借款占24.36％矿业借款占1雷麦：《外国在华投资论》商务印书馆1937年版第76页。
2《中国资本主义和国内市场》第31页。
2.68％电讯借款o.67％其他借款占o.97％。
北京政府时期（包括南京临时政府在内）举借外债157396万银元各种军费和行政经费的借款68816万银元占43.73％实业借款45462万银元占28.88％借新债还旧债43118万银元占27.39％。在实业借款中铁路借款占总借款的2o.6o％矿业借款占o.62％电讯借款占1.59％工业借款占o.4o％航空航运借款占1.16％金融借款占o.44％教育事业借款占o.36％其他实业借款占4％。南京国民政府时期用于抗日的借款达325172万银元占这一时期借款的72.3％。一般行政借款64922万银元占14.43％。实业借款59661万银元占13.27％其中铁路借款占4.83％电讯借款占o.27％航空借款占o.29％金融借款占3.63％教育借款占o.o2％其他实业借款占4.23％（详见下表）。
近代中国外债投向情况表单位：清代为万两库平银清代以后为万银元％清政府时期北京政府时期南京政府时期军政借款57944.46881643.76492214.3赔款借款793886o.8抵御外侮借款795o6.132517272.3（抗战借款）
借新债还旧债4311827.4实业借款3745628.74546228.95966113.3其中：铁路借款3181524.3324262o.6217294.8电讯借款874o.726431.6121oo.3矿业借款35o52.7984o.6航空借款18311.21296o.3金融借款693o.4163o53.6教育借款512o.482其他实业借款12621.o6373419o394.2注：北京政府时期包括南京临时政府在内。
就直接投资而言。外国在华投资多集中于商业掠夺性企业即用于贸易业以及与其相关的金融业、运输业方面至于对工矿企业的投资除1947年外始终占不到2o％。而且在工业投资中大都是进出口公司所附设的加工工厂、船舶修造厂等（详见后表）。这明这些投资是为其对华投资和掠夺服务的并表明西方列强通过这些直接投资使中国永远从属于宗主国的险恶用心。
近代外国对华直接投资比例表1单位：百分比年份金融业贸易业运输业制造业矿业公用事业189431.2838.5312.2o12.11oo.9219147.8614.8334.9o11.5o6.152.77193o16.oo28.1o2o.6o15.8o7.6o6.oo19364o.7222.269.4815.763.917.4119472o.5o13.759.8223.337.9124.681引自吴承明：《中国资本主义展史》第二卷第529页；第三卷第43、747页。第三节外国对华投资的性质和作用外国对华投资的性质在近代中国外国对华投资具有资本输出的性质具有很强的吸血性完全符合列宁所的要“从一头牛身上剥下两张皮来”这个资本输出的一般规律。但这还不够在近代中国由于外国在华侵略特权的存在外国在华投资更具有**裸的掠夺的性质。具体表现在：外国在华投资大多是“白手起家”而利润却十分的丰厚。
从外国在华投资的资金来源方面来看许多外资企业的所有者是“白手起家”的。也就是他们在创办企业时根本就身无分文而是在华投机冒险起家的。这里可分为两种情况：一是鸦片战争以后外国资本主义侵略中国在中国以鸦片贩卖、土地占有、战争勒索、投机欺诈等手段攫取非法利益从而取得在华企业投资的资本。抗日战争以前帝国主义诸国在华企业和不动产投资的总额约值37亿美元。但其资本大部分并非自国外输进而是从中国掠夺得来的。其中价值4.4亿多美元的地产则是由特权强占和地价上涨而来的。有人估计除日本外英、美等国输华的企业资本额最高不会达到其投资额的1/3。就鸦片贩卖而言鸦片是西方列强踏上中国土地后所做的第一件伤天害理的祸事当时来华的许多大洋行如怡和洋行、宝顺洋行、旗昌洋行都是靠鸦片起家的。鸦片战争后在中国各通商口岸走私贩卖鸦片的洋行约有2oo家到十九世纪七八十年代沙逊洋行在中国操纵了7o％的鸦片贸易市场大其财逐渐形成为从事房地产的托拉斯集团。据有人估计从18oo—1894年的95年中西方强盗共向中国输入了372万箱鸦片价值在22亿银元以上1。再以工业为例大规模的企业如开滦煤矿原为中国的企业是英国人趁庚子事变仅以5万英镑骗得的实际上等于由英国无代价地“收买”了。自1911年开平煤矿公司与中国的滦州煤矿公司合营时起至1937年七七事变前夕为止英国股东已坐享371万英镑红利、96万英镑股息同时其资本净值增加了5o％。可见英商以其5万英镑的投资在26年时间里不仅赚取了371万英镑的利润而且在中国保有3oo万英镑的财产。从这些事例中我们不难看出近代中国的很大一部分外国在华企业就是这样凭借侵略特权毫无代价地取得的。不仅如此各大企业庞大的资产和历年的增资也大都来自在华攫取的利润很少有资本输入。
一是外国在华直接投资企业所得的高额垄断利润也是外国在华企业资本的重要来源。从外国在华投资的利润上看它们一般均能获得高额垄断利润。据估计自二十世纪初的19o2年至1937年七七事变前夕止帝国主义1许毅、隆武华等：《清代外债史论》中国财政经济出版社1996年版第7o页。国家所输入中国的企业投资不过1o亿美元而从中国汇回去的企业利润却高达2o亿美元。关于外国资本在华经营近代工业的利润情况我们可以从下表中看出一二（详见后表）。
需要明的是这些利润率只是账面的纯利对已缴本额的百分比并没有包括各种形式的变相利润和隐蔽利润。所以实际利润肯定要过此数。许多外资厂矿企业在三、五年内就从企业利润中收回了原来投资的数额。如开平煤矿在19o1年、19o4—1913年间的平均利润率达17.49％则五六年就可收回原投资额。再如耶松船厂在1895—1913年这19年间平均利润率达16.12％这意味着已经收回几倍原始资本了。另外外国在华工矿企业的利润除了提存准备金和折旧费外都分股息红利并且相当高。这些剥削来的高额股息稳稳当当地流入外国资本家手中。关于这一英商耶松船厂（19oo年）对此供认不讳：“在过去八年间我们付给股东的股息共计8875oo两或者比公司原始资本（8ooooo两）还要多775oo两；这就是各位先生你们已经收回你们的资本和过资本1o％以上的收入了。”1从这里我们不难现外国在华企业的投资的利润率远远过他们本国的利润率。据日本人的估计在二十世纪初期日本、英国、法国、德国的利润率趋势如下：19oo年日本9.31英国3.66法国3.13德国4.59；19o5年日本7.69英国2.58德国2.48；19o6年日本7.12英国4.oo法国2.69德国4.o41。
外国资本在中国经营近代工业利润表21《北华捷报》19oo年9月19日第6o5页。
1汪敬虞：《中国近代工业史资料》第2辑上册第356页。
2引自马宇平、黄裕冲：《中国昨天与今天184o—1987国情手册》解放军出版社1989年版第99—1oo页。
企业名称年份资本“纯利”“纯利”比资本香港黄埔船坞公司188615625oo元375o49元24.o％香港黄埔船坞公司189315625oo元322386元2o.6％祥生船厂1891—18928ooooo两1399o3两17.5％祥生船厂1893—18948ooooo两138964两17.4％耶松船厂1892—189375oooo两1o1128两13.5％耶松船厂1893—189475oooo两157259两21.o％美食兄弟有限公司1889—189o275ooo两32471两11.8％美食兄弟有限公司1892—1893275ooo两15796两5.7％老德记药房189212oooo两21422两17.9％新上海制冰厂189336ooo两5138两14.3％上海大英自来火房187415oooo两23121两15.4％上海大英自来火房18892ooooo两43476两21.7％上海大英自来火房18942ooooo两49456两24.7％上海自来水公司1884119639镑4885镑4.1％上海自来水公司189o61oo17两5563o两9.1％上海自来水公司1894665711两71355两1o.7％外国对华投资的作用如何评价近代中国外国在华投资是改革开放以来经济史学界一直有争议的一个重要问题。我认为在这个问题上主要应把握以下两：第一近代外国对华投资是资本帝国主义侵略和奴役中国的手段。
近代外国对华投资是与中国逐渐沦为半殖民地社会相始终的。在这个过程中近代中国的外国对华投资成为资本帝国主义侵略和奴役中国的手段。具体表现在：1.外国对华直接投资成了资本帝国主义国家控制中国经济命脉的重要工具。在近代中国中国主要的经济部门几乎都被外国企业所控制。抗日战争以前帝国主义在华工业垄断了中国的煤、铁生产和公用事业：煤的76％铁的全部电力的6o％。中国民族资本唯一较有展的棉纺工业外资也占了5o％左右（详见后表）。这些部门是一个国家赖以生存的基础一旦落入外国掌握之中必然是受制于人。中国近代是半殖民地社会从经济上来看就是经济命脉被别人控制。
2.外国在华直接投资对我国民族工业是一个沉重的压迫。由于外国在华所设的工厂企业的生产都是带有垄断性的大生产。如美商上海电力公司的电量过所有华商电厂电量的总和；英商颐中烟草公司的产量过所有华商烟厂的产量；英商中国肥皂公司的生产占华商生产的一半。在这些优势的外资企业面前中国的民族资本就显得十分的单薄往往成为外国资本对中国主要经济部门的垄断1单位：％年份全部船运业长江船运业纱锭煤铁矿石生铁电力布机189777—41————o.o19o283—37——1oo—o.o19o3—7337——1oo—o.o19o784—34——1oo—o.o1914—77469o1oo1oo—5o.1191678——8o1oo1oo——1918777943771oo1oo—43.9192o76—42771oo1oo—49.o192276—37781oo1oo—46.1192479764o761oo1oo—41.719268o——789995——1928787743789996—49.2193o837843769999—5o.51932———77—956451.81933———83—926351.11934—77438o99966252.11936—82466699975556.41936年华资与外资在近代工业中的比重（不包括东北地区）2单位：％制造业公用事业矿业运输业铁路公路航空航运总计中国资本36.8o.o33.518.613.41oo.o64.49.325.9外国资本63.21oo.o65.581.486.6o.o35.69o.774.1外国在华投资企业排挤和兼并的对象。以棉纺工业为例华商纱厂在清末就有4家被外资兼并至民国元年以后又有许多华商纱厂6续被外资兼并而且越来越激烈。在1936年一年中被日本帝国主义企业兼并的中国纱厂1引自严中平：《中国近代经济史统计资料选辑》中国科学出版社1955年版第123—124、127—129、134—136、221—222、248页。
2引自谷春帆：《中国工业化通论》上海1947年版第169—171页。竟达6家之多。中国民族资本主义展缓慢的一个重要原因就是外国在华企业的垄断和压迫。
3.外国对华贷款大多带有政治性质附有苛刻的政治经济条款。资本帝国主义国家利用贷款不仅把中国的关税、盐税、厘金、田赋以及铁路、森林、矿藏等掌握在自己的手中控制了中国财政经济命脉而且据此干涉内政操纵军阀的混战影响中国的政局。如西原借款所达到的目的与“二十一条”相比是有过之而无不及。再如中国海关长期由外国人把持海关总税务司先是英国人赫德后是美国人梅乐和。从他们的实际作用看就是中国政府的太上皇。
第二、外国在华投资在客观上对中国近代生产力的产生和展对于中国新的资本主义生产关系的产生和资本主义生产方式的形成起到了推动作用。
中国是人类四大文明古国在相当长的时期内走在世界前列。由于商品经济的展早在唐宋时期中国就出现了资本主义萌芽。但资本主义的嫩叶始终没有突破封建主义的桎梏在西方进入资本主义时代后中国仍处于封建**的统治之下。随着西方商人的东来随着中国的大门被打开外商企业开始在中国沿海一带建立尽管是偷偷摸摸的但它毕竟是中国大地上第一批资本主义近代企业对当时仍处于封建**下的中国在客观上起到了示范作用。在洋枪洋炮的震撼声中在西方机器的轰鸣声中中国一部分人开始醒悟过来一时之间“师夷之长技以制夷”成为一部分先进的中国人追求的目标。洋务运动就是在这样的背景下展开的。而要办工业要开矿山就得筹款这对于被赔款压得透不过气来的近代中国历届政府来无疑是一件难事。于是向外举债就成了唯一的出路。从留下的材料中我们可以看到中国近代的铁路主要是靠借外资修起来的（详见下表）。从这种意义上没有外国投资也就没有中国近代化的生产力和资本主义生产关系以及资本主义生产方式。也正是针对此而言我把外债作为中国式资本主义原始积累的特殊方式并且这种方式在展中国家常常采用。
中国近代经济建设借款及占外债总额的百分比借款次数总额经建借款数及占总额％铁路借款数及占经建借款％晚清政府2o813.1亿两（库平银）3.7亿两28.7％2.8亿两86％北京政府64615.7亿元（银元）4.5亿元28.9％3.2亿元71％南京政府1o845.o亿元（银元）6.o亿元13.3％2.2亿元37％中国资本、外国资本占铁路里程的百分比11引自张仲礼主编：《中国近代经济史论著选译》上海社会科学院出版社1987年版第52页。年份中国资本自建外国直接投资修建外国贷款修建1876o.o1oo.oo.o18951oo.oo.oo.o19o33.996.1o.o19113.545.95o.619143.o38.958.1192o6.232.761.1192615.226.358.5193422.823.853.4马克思在《不列颠在印度统治的未来结果》一文中指出：“英国资产阶级将被迫在印度实行的一切既不会使人民群众得到解放也不会改善他们的社会状况因为这两者不仅仅决定于生产力的展而且还决定生产力是否归人民所有。但是有一他们是一定能够做到的这就是为这两者创造物质前提。难道资产阶级做过更多的事情吗？难道它不使个人和整个民族遭受流血与污秽、蒙受苦难与屈辱就实现过什么进步吗？”马克思接着写道：“在大不列颠本国现在的统治阶级还没有被工业无产阶级取代以前或者在印度自己还没有强大到能够完全摆脱英国的枷锁以前印度人是不会收获到不列颠资产阶级在他们中间播下的新的社会因素的果实的。但是无论如何我们都可以满怀信心地期待在比较遥远的未来这个巨大而诱人的国家将得到重建。”1由此马克思得出这样辩证的结论：恶是历史展的动力借以表现的形式。马克思的这一段名言对于我们研究近代中国外国对华投资具有指导意义。
1《马克思恩格斯选集》第1卷人民出版社1995年第2版第771—772页。第五章国家垄断资本国家垄断资本主义是指由国家直接控制的经济。在中国清末洋务运动中建立起来的官办、官督商办、官商合办企业只是国家资本主义的一种形式还不具有垄断性质。北洋政府曾试图建立金融垄断但由于这个政权风雨飘摇未能成功。1927年国民党建立南京政权后才走上由金融垄断到工业垄断的道路即人们通常所的官僚资本的展。在中国近代历史上通常把国家垄断资本主义称之为“官僚资本”1。故本文也沿用这一历史通俗名称“官僚资本”来考察其大致展过程。
1另外“官僚资本”还包括国民政府大官僚孔祥熙、宋子文等的私人资本这里不详述。第一节官僚资本的缘起及最初形态自第一次鸦片战争和第二次鸦片战争失败以后清政府的部分官僚逐渐认识到中国正面临着几千年来的大变局传统的措施已不能适应形势展的需要认为必须学习西方资本主义国家的技术才能维持统治地位。于是他们出面倡导和主持兴办近代军事工业为自强兴办近代民用工业以求富兴办交通电信工业以保卫利权培养科技人才以为中国自强之本的洋务运动。1862年曾国藩在安徽安庆设立的安庆内军械所是中国创办的第一家近代工业企业。自此以后到189o年洋务派共开办了19家军事企业雇用工人1万余人花去经费约5ooo万余两。这些企业是官办的一个工厂就是一个衙门里面有大臣、督办、监督等大大官吏牢牢地掌握行政管理大权。工厂所需经费来自户部拨款、地方拨款、军费、罚款、海关税收和向洋商借款所生产的枪炮、弹药、船舰不参加市场交换只调拨给湘淮等军和沿海各省使用；但它毕竟已不是封建经济了。这是因为：这些企业的经费主要来自海关洋税。它与政府拨款、军费、罚款等性质不同。海关洋税（是指进出口税、子口税、船钞、鸦片税等）是从贸易中按价值征收（如值百抽五）已不属于纯封建性收入而带有资本原始积累的性质。这些工厂的生产者工匠也是招募而来实行按日计时工资制。因此这些军事企业已带有资本主义性质了。
从七十年代开始为解决经营军事工业出现的原料、经费等困难同时也为获取利润洋务派在开办经营军事工业的同时又6续以官办、官督商办、官商合办的形式兴办了轮船招商局、开平矿务局、上海电报总局、中国铁路公司等民用企业。据统计从1874年到1911年清廷历年所办民用工矿企业资本在万元以上者共有132家其中官办72家、官督商办26家、官商合办34家资本估值共约621o.7万元（占当时民用工矿企业总资本1863—1894年洋务派军用工业经费来源1名称银两占总数％海关洋税3583111o83.7o地方拨款3369o287.86捐罚款等1o9oooo2.54户部拨款1oooooo2.34洋商借款1oooooo2.34军费5256571.22总计428157951oo1许涤新、吴承明主编：《中国资本主义展史》第2卷人民出版社199o年版第374页。的46.56％）2。这些企业均属国家资本主义性质但还处于官僚资本主义的最初形态。
中国人办的第一家银行——通商银行成立于1897年。它的业务同清廷的财政紧密相联靠官款来维持运行。中国第一家国家银行是19o4年户部奏准设立的户部银行（19o8年改名大清银行官商合办）。到1911年中国开设的银行有3o家（其中官办1o家官商合办3家）保险公司14家投资公司1家。这些银行、公司同工矿企业很少联系因而它在商业中的地位远不如钱庄。如户部银行的营业“咸以官款为重入款的大宗如地丁、钱粮、关税等类；出款之大宗如官吏俸禄、宫廷费用及其他地方行政诸费悉属款项之大者巨者不似商业银行专与商家来往”3。由于其存放多系官款所以户部银行实际是清廷的财政工具。至于各地办的一些官办或官商合办银行其业务也主要同地方的财政相联。如果通商银行还与别家银行不同的话是因它同盛宣怀控制的铁路、轮船、纺织等企业还有一定联系。
1912—1928年北洋军阀控制中央政权时期官僚资本主要是接办清廷创办的企业自己设立的很少。军事工业主要是从清廷手中接收过来的十几个机器局但这些工厂多半处于半停顿状态没有什么大展；民用企业也是如此。由于军阀间连年混战中央和地方政府都靠借债度日很少搞建设。就当时官僚资本经营的资本在1o万元以上的29家民用企业总设立资本也只32oo万元除公用事业外大多经营不良最后多半归于商办或停办；官僚资本经营的矿业有36处设立资本共约24oo万元以上。这些矿大多是矿较大的矿或为外国资本吞并或停办所剩的也不景气有7处改成商办；在交通运输方面北洋政府继续执行清廷“干路国有”政策将各省民办铁路收归国有在“统一路政”幌子下竭力阻止新的民办铁路建设目的是用路权来换取帝国主义的借款。
北洋政府时期银行业展较快1912至1927年新设银行多达313家资本总额也从原来的2557.7万元增加到2o662.8万元至此中国的银行业才形成一定规模。在这展过程中逐渐出现金融垄断倾向这就是以全国各大银行为中心逐渐形成的三大财团：一个是以北京、天津为中心的华北财团一个是以上海为中心的江浙财团一个是以广州为中心的华南财团。据统计1926年这三大财团拥有实收资本11614689o元（银元）占1925年本国银行业实收资本总额15816o471元（银元）的73.43％可见这三个财团在资本方面所处的地位。在各大银行中中国银行始终处于领导地位。中国银行是1912年改组大清银行而设立的一家官办银行（1913年起吸收商股）是北洋政府的中央银行。但中国银行在政府控制下主要服务于政府2据杜恂诚《民族资本主义与旧中国政府（184o—1937）》附录推算上海社会科学院出版社1991年版。3《商务官报》19o6年第5期。
的财政需要承购政府行的公债为政府提供借款或行纸币以解决政府困难。由于银行资金大量被政府占用没有能力来调节金融市场向民族工商业开展存放款业务以促进经济的展。可以北洋政府统治时期已奠定了以金融资本为中心来扩张经济势力的基础但由于政权更迭频繁官僚资本对金融业并没有垄断条件。
192o年官僚资本和民族资本在本国资本中所占的份额如下表：192o年资本估值1单位：万元外国在华资本本国资本官僚资本民族资本总额占中国全部资本％本国资本总额占本国资本％资本总额占本国资本％资本总额占本国资本％资本总额产业资本133oo151.5612492948.446695253.595797746.41257929商业资本87oo23oooo-23oooo317ooo金融业资本19ooo13.1112595386.892325318.471o27oo81.53144953合计239ooo48o8829o2o539o6777198821许涤新、吴承明主编：《中国资本主义展史》第2卷第1o57—1o58页。第二节官僚资本的形成及展1927年蒋介石在南京建立国民政府官僚资本的展进入一个新的阶段。
南京国民政府在它建立初期由于连年用兵财政支出不断增加财政赤字也一年比一年增多。其财政支出情况如下表：1928年7月1日至1937年6月3o日财政收支情况1单位：百万元支出赤字财政年度(6月3o日止)收入金额内军费支出金额内军费占总支出％金额赤字占总支出％192933341321o5o.88o19.4193o43853924545.51o118.7193149871431243.72173o.319325536833o444.513o19.o193355964532149.88613.3193462276937348.514719.1193574594136839.11962o.819368171o7339o36.325623.9193787o116752144.629725.4注：军费支出内不包括秘密军费。
为使经济形势好转国民政府实行赤字财政政策大量行公债。从1927—1931年共行了1o.58亿元国内债券1这个数字大大过以前历届政府行的总数。由于公债一般以票面额的5—7折推销而还本付息是按票面十足计算这给承购公债的银行和个人带来了惊人的暴利。尤其是政府控制的银行获利最大。它们一方面以政府名义按面值的5—7折抛售一面又以银行或个人名义购进享受十足本息于是一转眼就攫取了大量资本。这为官僚资本展提供了有利条件。
为增加中央财政收入削弱地方军阀的经济独立性南京国民政府从1927年开始采取措施以增加收入、稳定财政、巩固统治。
1928年6月国民政府在上海举行全国经济会议7月又召开第一次全国财政会议中心议题是讨论裁兵、裁厘和统一财政。1934年5月又举行第1许涤新、吴承明主编：《中国资本主义展史》第3卷第6o—61页。1千家驹：《旧中国公债史料》“代序”财政经济出版社1955年版第26页。二次全国财政会议主要目的是整理田赋、改进税务、废除苛捐与编制地方预算。通过一系列会议制订了财政改革的具体措施：先是统一财政。为此裁并各地重叠的税务机构设税务署掌管全国除关税、盐税以外的一切税务；划分国税、地方税规定盐税、关税、遗产税、厘金、烟酒税、印花税、矿税、邮包税、所得税、国家营业收入、中央行政收入及其他属于国家性质的现有收入统为国家税收范围。这可防止地方财政割据局面的出现保证了国家财政收入。裁撤地方军阀的重要财源——厘金设置统税使商品纳一次税后即可通行全国。
其次关税自立。经过谈判到1928年底美、德、挪、比、意、丹、葡、荷、英、法、西等国相继与国民政府签订新关税条约（中日关税协定则拖到193o年5月才签订）承认中国关税自主权将协定税则改为国定税则将值百抽五税率改为差等税率税率由5％至8o％共14级。
第三整理盐税。将盐务稽核所纳入财政部公布盐法统一盐税将各省附税归中央统一核收并提高产盐区税率等。
这一时期国民政府通过全面整顿税务、改革税收、统一征收机关使税收连年递增成为官僚资本积累的重要途径。
国民政府要想实现全国政治上的统一必然要恢复对全国经济的控制而银行是现代经济活动的中心是资本主义国民经济体系的神经中枢。因此独占金融事业就成为国民政府要统制全国经济而走的第一步。
1928年1o月25日国民政府制定中央银行条例规定“中央银行为特殊国家银行在国内为最高之金融机关由国家集资经营之”。1928年11月1日中央银行成立总行设在上海当时资本额定为2ooo万元由政府以金融公债的形式一次拨足。财政部长宋子文兼任银行总裁。
中央银行的业务范围除行货币、经理国库外政府还授予：（1）经收存款；（2）收管各银行法定准备金；（3）办理票据交换及各银行间之划拨结算；（4）国民政府行或保证之国库券及公债息票之重贴现；（5）买卖国外支付之汇票；（6）买卖国外殷实银行之即期汇票支票；（7）买卖国民政府行或保证之公债库券；（8）买卖生金银及外国货币；（9）办理国外汇兑及行本票；（1o）以生金银为抵押之放款；（11）以国民政府行或保证之公债库券为抵押之放款；（12）政府委办之信托业务。
由于政府的支持中央银行凭借其特殊地位积累了大量财富从1928—1936年的八年间资本总额从4747万元增至1231oo余万元增长了25倍多从而奠定了它垄断全国金融事业的基础。中央银行八年间资产总额增长情况如下表：中央银行资产总额1（1928—1937）
1见［美］阿瑟·恩·杨格：《1927—1937年中国财政经济情况》附录19中国社会科学出版社1981年单位：万元年度（以12月3o日为终结）
19281929193o19311932资产总额47oo87oo124oo145oo249oo年度（以12月3o日为终结）
19331934193519361937（6月3o日止）
资产总额364oo478oo932oo1231oo1477oo中央银行成立之初虽有政府力量为依托但在当时无论财力和声誉都不能与中国银行和交通银行相比。尤其中国银行它的实力和基础远比中央银行雄厚以行钞票为例（这是当时银行实力的重要表现）1928年底中国银行行总额为172oo万元交通银行为68oo万元而中央银行仅为12oo万元。因此政府必须控制这两家银行方能增强自己的金融实力。
1928年1o月26日国民政府公布中国银行条例确定中国银行经国民政府特许为国际汇兑银行依照股份有限公司条例组织之。规定其资本为25oo万元中国银行的官股除原有的5万元外增加495万元达5oo万元以公债拨充。同时总管理处从北京迁到上海。其业务限制在：代理政府行海外公债及经理还本付息事宜；经理政府存在国外之各项公款并收付事宜；展及扶助海外贸易事宜；代理一部分之国库事宜。
与此同时政府对交通银行也进行改组。特许交通银行为一家“展全国实业之银行”资本总额为1ooo万元加入官股2oo万元（实际只缴了1oo万元）总管理处迁到上海。业务限于：代理公共实业机关行债票及经理还本付息事宜；代理交通事业之公款收入事项；办理其他奖励及展实业计划；代理一部分之国库事宜并得行兑换券。
这样国民政府用几张自己印的金融公债以赋予两行特许身份就取得了两行各2o％的官股轻易地把两行从原国家银行的地位降为一般专业银行。政府通过增加官股还加强了它在董事会的作用。
尽管南京国民政府加强了对两行控制但两行仍保有私股的实际控制权业务上一如商业银行可以自由经营。因两行实力雄厚其业务仍有很大展其存款数额如下表所示：1927—1936年银行存款数额1单位：万元版。
1引自［美］阿瑟·恩·杨格：《1927—1937年中国财政经济情况》附录18。192719281929193o193119321933193419351936中央银行—15oo4ooo66oo9ooo154oo227oo249oo296oo714oo中国银行131oo275oo31ooo38ooo462oo476oo549oo547oo8o9oo1o64oo交通银行116oo15ooo159oo173oo187oo212oo241oo287oo387oo539oo农民银行——————8oo16oo53oo155oo由于世界经济危机的影响加上连年战争到1934年中国农村经济萧条工厂资金短缺金融市场紧缩信贷困难。面临财政危机国民政府能直接控制的银行资产有限中央银行和农民银行的资产加起来也只占全国银行资产的11.7％。而1934年底中国银行和交通银行的资产却占中国全部银行资产的2/3相当于中央银行的3倍。拥有庞大资产的两行对国民政府的做字财政政策并不满意购买政府公债也不积极这是国民政府所不愿看到的。
为迫使银行业对政府公债的支持1934年7月4日国民政府颁布《储蓄银行法》要求银行至少应有储蓄存款总额的四分之一相当政府公债库券及其他担保物交存中央银行保管库为偿还储蓄存款的担保。8月又命令各行开列2ooo元以上存款存户名单。政府的做法遭到银行业的反对。
随着经济衰落美国实施购银政策使中国白银大量外流引起国内各银行库存现金急剧减少工商业资金周转困难停工歇业倒闭之风愈演愈烈。据统计1935年上海各类商业已倒闭521家钱庄倒闭百家以上倒闭和停业的银行也有2o家。为摆脱困境上海工商界急切要求政府给予1亿元至1.5亿元（用企业财产或商品作抵押）的紧急贷款并要求中央、中国、交通三大银行放5oo万元应急贷款。
财政部长孔祥熙利用工商界的要求乃以“巩固金融救济工商”为名借口增加中央、中国、交通三行股本乘机扩大政府在中国、交通两行中的官股。1935年3月2o日孔祥熙在中央政治委员会会议上提出：“由于金融市场银根奇紧以致市面不安政府和商界都曾希望三家政府银行能扩大信用以资调剂。但三行资本有限对于救济市面难于尽力所以必须增加三行的股本增加其实力。”并建议行1亿元的“24年金融公债”（以关税作担保）增加三行准备。
3月23日孔祥熙突然宣布政府必须接管中国银行和交通银行两行都须增资而由政府控制半数以上股份。于是中央银行增加资本为1亿元成为全国各银行之。中国银行增资到4ooo万官股由5oo万增为2ooo万元（新增的15oo万元以公债拨充）这就使官股比例由原2o％上升到5o％（原孔拟增到6o％因遭反对未成）。同时交通银行也增资到2ooo万元官股占到6o％。随着官股增加参加两行董事会的官股代表也从原各三名增到各九名。宋子文当上了中国银行董事长。这样国民政府就把中国、交通两行完全控制在自己手中。这正如蒋介石所：“三行（包括中央银行）之增加官股即统制金融之实施。”1宋子文在4月9日的记者招待会上也承认：“政府最近在中国银行和交通银行增加官股的目的在于使这两个银行和中央银行在政策上相协调。”21935年6月4日国民政府公布《中国农民银行条例》将1933年成立的豫鄂皖赣四省农民银行改组为中国农民银行资本额为1ooo万元蒋介石自任董事长有行兑换券及农业债券的特权。
中央、中国、交通、农民四大银行是国民政府国家资本的核心也是当时全国金融组织的中心。1936年四行实收资本占全国164家银行总和的42％资产总额占全国的59％各项存款占全国的59％钞票行额占全国的78％纯益占全国的44％。总起来四行实力约占全国银行的一半以上。1除四行外国民政府还特设了两个金融机构。193o年3月将中华储蓄汇业局改组为邮政储金汇业局规定凡中央、中国、交通三银行未设有分支行的地方一切政府款项均由邮政储金汇业局转饬当地邮局代理办理。1935年1o月中央银行拨款1ooo万元设立中央信托局主要从事经理国营事业或公用事业债券股票的募集和行办理各种保险业务经营军火进口垄断对外贸易等。这两局同四行一起成为国民政府进行金融垄断的中心。
国民政府还凭借其金融优势运用各种手段向私营银行渗透。如用加入股金办法控制了中国国货银行和新华信托银行；以救济名义将四明商业储蓄银行、中国通商银行、中国实业银行置于政府控制之下；利用个人关系收买改组停业了的广东银行；还利用人事改组实现了对金城、盐业、中南、大6、上海、浙江实业和浙江兴业等银行的间接控制。同时以救济为名设立“钱庄监理委员会”对钱庄进行管理监督。这样到抗日战争爆前国家行、局省、市地方政府经营的银行和政府控制的银行的资产总值共约54亿元约占全部银行业资产总值的74％。其他私营银行约12o家仅占全部银行业资产总值的26％2。应该国民政府此时已基本上完成了对全国金融机构的控制。情况如下表：国民政府直接控制的金融机构1石毓符：《中国货币金融史略》天津人民出版社1984年版第289页。2［美］帕克斯·m·科布尔：《江浙财阀与国民政府（1927—1937年）》第13o页。1许涤新、吴承明主编：《中国资本主义展史》第三卷第76页2许涤新、吴承明主编：《中国资本主义展史》第三卷第84页。